Réponse longue:
Oui on peut, et il y a trois solutions:
1) acheter des UMD Video
2) convertir ses vidéos avec
PSPVideo9 au format MP4 (la PSP lit les MP4 sans hack)
3) passer sa PSP en Custom Firmware et utiliser PSPlayer, un lecteur DivX, pour lire ses vidéos préalablement réencodées en 480x272 (la PSP à cause d'une limitation hardware, le lit pas les DivX de résolution supérieure)
Voilà voilà.